2023年7月6日沃尔核材(002130)发布公告称西部证券张嘉豪 侯立森、锐天投资栾宇、从容投资涂畅、瑞华控股陈俪芳、安信证券侯若雪 高望集于2023年7月5日调研我司。
具体内容如下：
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问：请公司是以什么契机进入到新能源汽车行业的？产品与其他公司相比，有什么竞争优势？目前充电枪的海外销售情况如何？
答：基于公司在辐射改性材料及高端电线工艺方面已有深厚的技术沉淀，加之对新能源汽车行业快速发展的预期，公司将已有的材料研发、电线制造、大电流过载及高压接插件技术等优势相结合，切入以充电枪、高压线束、连接器为主要产品的新能源汽车领域，并通过子公司沃尔新能源专业从事该板块业务，作为公司在新能源产业方面的重要组成部分。目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度和占有率较高，具备技术先进、品质稳定、交付快捷等市场竞争优势。
截至目前，沃尔新能源已完成欧、美标交流枪和欧标直流枪的认证工作；充电枪的海外业务主要是配套桩企客户整机出口，以及部分主机厂客户做配套出口，出口的充电枪大部分为欧、美标交流枪及少量国标、欧标直流枪。问：请子公司上海科特所生产的气凝胶隔热缓冲垫产品主要功能是什么？销售情况如何？答：公司子公司上海科特所生产的气凝胶隔热缓冲垫产品主要应用在新能源电池箱体、电芯与电芯之间、模组与模组之间等位置，主要起缓冲、防火、隔热作用。该产品部分客户已完成认证，开始批量供货，2023 年一季度实现较快增长。
问：请公司基于什么考虑对子公司乐庭智联实施分拆上市计划？目前进展如何？答：乐庭智联是一家专业从事线材产品研发、制造和销售的技术型电线制造商，其重点产品包括高速通信线、汽车工业线、工业机器人线等系列产品。公司推动分拆乐庭智联独立上市事项，主要是考虑到一方面该计划有利于进一步优化乐庭智联的行业布局，增强其市场开拓和技术开发能力，提升企业的持续盈利能力和核心竞争力；另一方面有利于充分利用资本市场直接融资的功能，扩宽融资渠道，进一步巩固并提升乐庭智联的市场地位和品牌影响力，实现高质量可持续发展。
截止目前，乐庭智联已完成增资扩股的员工持股计划和股权激励计划，并完成了股份制改制，现已整体变更设立为股份有限公司。后续如有相关进展，公司将根据法律法规及时履行信息披露义务。问：请公司产品的定价依据是什么？答：公司产品定价主要综合考虑了产品的研发投入成本、生产成本、原材料价格、工艺难度等因素，并结合目标市场竞争格局而确定，其中以铜为主材的电线产品采取与客户约定随铜价波动定价。
问：公司应收账款金额较大，主要构成因素有哪些?风电项目补贴应收占比有多大?答：随着公司业务规模的日渐扩大，客户群体规模也越来越大，近年来公司各业务板块均加强大客户的开发力度，由于直销大客户应收账期普遍较长，导致应收账款占比较高。截至2022年12月31日，公司应收账款账面价值为178,255.09万元，其中风电项目尚余 11,668.76 万元的国家补贴款未收。
问：请公司的销售模式什么？分别占比为多少？答：公司实行多品牌产品策略，对市场细分客户采用不同的品牌策略。销售渠道采用直销与经销相结合的销售模式，辅以电子商务线上销售，通过多渠道销售，快速掌握市场动态，确保客户需求得到满足。
2022年度，公司直销占营业收入的比重为 77.70%，经销占营业收入的比重为 22.30%。问：请公司业务未来的发展前景如何？答：公司发展规划符合国家高端消费、高端装备、新能源及智能制造的长期发展战略，四大业务板块均具有广阔的市场环境与成长空间。在内部管理方面，公司不断强化持续增长、良性竞争的目标管理考核与激励制度，在各个细分领域追求成为专精特新的优势板块，多年来取得业绩持续稳定增长，公司对于未来保持良好发展态势充满信心。
沃尔核材(002130)主营业务：高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线新产品的研发、制造和销售,开发运营风力发电、布局新能源汽车、智能制造等相关产业。沃尔核材2023一季报显示，公司主营收入11.42亿元，同比下降1.05%；归母净利润1.04亿元，同比下降2.7%；扣非净利润9671.37万元，同比上升1.66%；负债率40.51%，投资收益-20.5万元，财务费用2252.8万元，毛利率31.09%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为9.77。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4209.29万，融资余额减少；融券净流入92.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，沃尔核材(002130)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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